2016期待政策落实 享受春季行情正当时

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尽管周一带动A股大幅回升的白酒、银行等板块在周二出现了明显的休整走势,但A股并未就此停止反弹的步伐,沪深两市股指周二双双小幅上涨,建材、农 业、零售等板块成为推动股指上

尽管周一带动A股大幅回升的白酒、银行等板块在周二出现了明显的休整走势,但A股并未就此停止反弹的步伐,沪深两市股指周二双双小幅上涨,建材、农 业、零售等板块成为推动股指上涨的主力军,两市成交则维持了在近9000亿元的量级。市场人士对于后市走势也开始明显趋于乐观,对于刚刚结束的中央经济工 作会议也纷纷给出了乐观的解读。

从市场全天的走势来看,沪深两市股指在高开后双双出现震荡回落,但均跌幅有限。午后在农业、智能汽车等板块的带动下股指开始出现止跌回升,上证指数 最后报收3651.77点,上涨9.30点,涨幅0.26%,成交3608亿元;深成指报收13139.13点,上涨110.82点,涨幅0.85%,成 交5135亿元;创业板指数报收2839.85点,上涨9.93点,涨幅0.35%,成交1145亿元。两市全天资金净流出54亿元。

改革力度大

毫无疑问,中央经济工作会议的落幕是对市场影响最大的消息。从全面深化改革的关键之年2015年,到结构性改革的攻坚之年2016年,会议透露出来的信息显示,明年经济工作重点将有明显变化。

华泰证券策略分析师薛鹤翔认为会议有五个关键点需要重点关注:在经济面临的困难挑战部分高度且唯一地强调结构性产能过剩问题,意味着化解产能过剩是 2016年经济工作的重中之重,全年经济工作将围绕结构性改革而部署、展开;明确减税政策和阶段性提高赤字率,积极财政政策更加积极;去产能是2016年 重点经济任务之首,以兼并重组为重点路径;制造业增值税税率或将降低,"五险一金"精简归并降低用人成本;大段落、细节化阐述房地产政策鲜有前例,预期 2016年落地政策颇多。

中信证券策略分析师陈乐天也认为,今年的中央经济工作会议,既是对明年经济工作的全面部署,也是对推进结构性改革的重点部署,从会议对明年的经济工 作部署中的宏观、产业、微观、改革及社会五大政策,以及结构性改革中的去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务来看,整体内容符合市场预期,但部 分领域有亮点,这包括降低制造业增值税税率、信用违约要依法处置、开展金融风险专项整治等内容。

享受春季行情

在政策的暖风之下,市场人士对于股指后续的走势也开始明显乐观起来。

海通证券首席策略分析师荀玉根认为,美联储加息靴子落地,11月底提示的休整蓄势结束,春季行情徐徐开启,流动性宽松和十三五规划等政策亮点将提升 风险偏好。险资频繁举牌是利率下行背景下的资产配置行为,无需过虑年初大股东解禁,测算2016年资金净流入3.3万亿元,自由流通市值20万亿 元,2015年为4.4和14万亿元。

海通证券预计2016年A股市场从激情走向温情,低利率时代大类资产配置转向股市的趋势未变。节奏上看,春季行情已经开启,回顾过去历史,年初市场 上涨的概率大,核心原因是年初基本面数据相对空窗,资金面宽松,政策亮点多,市场风险偏好高。2016年春季行情已经徐徐展开,“十三五”开局之年,转型 创新的新兴行业大概率更优。

从应对策略来看,海通证券建议享受春季行情,而市场风格难大变。随着美联储加息靴子落地,春季行情已经开启。至于市场纠结的风格问题,春季风格切换发生的概率小。大象起舞需要刮大风,目前政策和基本面均没有强动力催化蓝筹起舞。

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